【環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者 田剛】在經(jīng)過(guò)多年的醞釀和發(fā)展，ESG信息披露也在2024年迎來(lái)了明確和細(xì)化的關(guān)鍵變化，政策導(dǎo)向整體則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化的趨勢(shì)。

11月6日，滬深北交易所發(fā)布了《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制（征求意見(jiàn)稿）》，進(jìn)一步明確了披露要求和規(guī)范，為上市公司提供了更具操作性的指導(dǎo)；國(guó)資委新聞中心和中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社聯(lián)合主辦的《國(guó)資報(bào)告》則在11月下旬推出特別策劃《構(gòu)建中國(guó)特色ESG體系》，首次提出了“中國(guó)特色ESG”這一概念。

在此背景下，A股上市公司ESG信息披露的最新進(jìn)展，以及“中國(guó)特色ESG”的特色體現(xiàn)在哪里，成為備受業(yè)界關(guān)注的話(huà)題。環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)了中國(guó)社科院教授、責(zé)任云研究院院長(zhǎng)、鯨?？萍糃EO鐘宏武，就上市公司及國(guó)央企該如何做好“中國(guó)特色ESG”的話(huà)題，進(jìn)行了深入探討。

相比海外資本市場(chǎng)，我國(guó)ESG披露有哪些特征？

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)我國(guó)上市公司 ESG 信息披露的比例呈現(xiàn)逐步上升的趨勢(shì)。2024年A股市場(chǎng)上共有2227家上市公司單獨(dú)發(fā)布了ESG相關(guān)報(bào)告，整體披露率達(dá)41.7%，創(chuàng)下歷史新高，較上一年提升超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。

鐘宏武認(rèn)為，當(dāng)前大型企業(yè)、央企、金融機(jī)構(gòu)等對(duì)ESG理念的接受度較高，已經(jīng)將 ESG 納入企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和日常運(yùn)營(yíng)中，積極主動(dòng)地披露ESG信息，并在環(huán)境、社會(huì)和公司治理方面開(kāi)展了諸多實(shí)踐，起到了良好的示范作用；同時(shí)，國(guó)內(nèi)的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)逐漸增多，評(píng)級(jí)體系也在不斷發(fā)展和完善，為上市公司的ESG表現(xiàn)提供了更多的評(píng)估和參考，促使企業(yè)更加重視自身的ESG建設(shè)。

但鐘宏武也提到，與其他海外成熟資本市場(chǎng)相比，我國(guó)ESG信息披露存在如下特征：首先是起步較晚，但發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，披露比例和質(zhì)量都在不斷提升，尤其是近年來(lái)在政策的大力推動(dòng)下，取得了較為顯著的進(jìn)步。

其次是強(qiáng)制披露程度不同。在多數(shù)海外資本市場(chǎng)，ESG信息披露的強(qiáng)制性要求相對(duì)較高，如歐洲部分國(guó)家的企業(yè)早已被要求進(jìn)行較為全面和詳細(xì)的ESG信息披露；而我國(guó)目前雖有部分強(qiáng)制披露要求，但整體上仍以自愿披露為主，不過(guò)強(qiáng)制披露的范圍和力度也在逐漸擴(kuò)大。

第三是披露標(biāo)準(zhǔn)和框架差異。國(guó)際上有一些被廣泛認(rèn)可的ESG披露標(biāo)準(zhǔn)和框架，如國(guó)際可持續(xù)信息披露準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）、全球報(bào)告倡議組織（GRI）等制定的標(biāo)準(zhǔn)；我國(guó)在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，也在逐步建立適合本國(guó)國(guó)情的披露標(biāo)準(zhǔn)和框架體系，如滬深北交易所發(fā)布的相關(guān)指引和指南，當(dāng)然這也為“中國(guó)特色ESG”埋下了伏筆。

最后是市場(chǎng)成熟度與投資者認(rèn)知程度不同。海外成熟資本市場(chǎng)的投資者對(duì)ESG理念的認(rèn)知和接受程度相對(duì)較高，ESG投資也更為普遍，這促使企業(yè)更加積極地進(jìn)行ESG信息披露以滿(mǎn)足投資者需求；在我國(guó)，雖然投資者對(duì)ESG的關(guān)注度在不斷提高，但整體認(rèn)知和參與度仍有待進(jìn)一步提升。

上述特征也導(dǎo)致了ESG信息披露在不同行業(yè)的覆蓋度存在不小的差異。據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年度A股ESG報(bào)告披露率最高的行業(yè)是銀行，42家上市銀行均披露了2023年度ESG報(bào)告、披露率達(dá)到100%；其次是非銀金融，ESG披露率達(dá)到87.06%。

對(duì)此鐘宏武認(rèn)為，不同行業(yè)之間的ESG披露覆蓋度存在較大差異，部分技術(shù)密集型或服務(wù)性行業(yè)的披露率相對(duì)較低，這也需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)不同行業(yè)的分類(lèi)指導(dǎo)和政策支持，促進(jìn)各行業(yè)ESG信息披露的均衡發(fā)展；當(dāng)前A 股市場(chǎng)的ESG信息披露正處于從自愿披露為主向強(qiáng)制披露過(guò)渡的階段，這將促使更多企業(yè)重視ESG工作，加強(qiáng)信息收集、管理和披露的能力建設(shè)，提高ESG信息披露的質(zhì)量和可比性，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

相對(duì)于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，“中國(guó)特色ESG”的特色體現(xiàn)在哪里？

2022年11月，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在金融街論壇年會(huì)上指出：“需要深入研究成熟市場(chǎng)估值理論的適用場(chǎng)景，把握好不同類(lèi)型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮?！苯衲?1月下旬，《國(guó)資報(bào)告》則提出了“構(gòu)建中國(guó)特色ESG體系”這一理念，顯示出我國(guó)政策導(dǎo)向的對(duì)于ESG披露及評(píng)價(jià)，在參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，也會(huì)有所區(qū)別和差異化。

對(duì)此，鐘宏武認(rèn)為，“構(gòu)建中國(guó)特色ESG體系”中的“中國(guó)特色”，將體現(xiàn)在五個(gè)方面：

首先是與國(guó)家戰(zhàn)略緊密結(jié)合：中國(guó)特色ESG體系強(qiáng)調(diào)與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的深度融合，如服務(wù)于碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、共同富裕等。特別是國(guó)有企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，通過(guò)履行ESG責(zé)任，在推動(dòng)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等方面發(fā)揮引領(lǐng)作用，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

其次是突出國(guó)有企業(yè)的功能價(jià)值：國(guó)資國(guó)企在關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，承擔(dān)著特殊的社會(huì)責(zé)任。中國(guó)特色 ESG 體系注重發(fā)揮國(guó)有企業(yè)的功能使命，如在能源保供、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育等方面的支撐作用，體現(xiàn)了國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的獨(dú)特價(jià)值；

第三是社會(huì)責(zé)任統(tǒng)ESG工作：國(guó)有企業(yè)集團(tuán)層面已經(jīng)建立了完善的社會(huì)責(zé)任工作體系，ESG側(cè)重于上市公司和海外市場(chǎng)，應(yīng)該將ESG工作納入社會(huì)責(zé)任范疇，進(jìn)行統(tǒng)一部署。

第四是中國(guó)特色的ESG治理結(jié)構(gòu)：結(jié)合中國(guó)國(guó)情和國(guó)有企業(yè)的特點(diǎn)，在公司治理維度上考慮黨建議題等，強(qiáng)調(diào)黨組織在企業(yè)決策、監(jiān)督等環(huán)節(jié)的作用，完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)治理的科學(xué)性和有效性，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供制度保障。

最后是評(píng)級(jí)方法的本土化探索：國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)方法上會(huì)結(jié)合中國(guó)企業(yè)的特點(diǎn)和實(shí)際情況進(jìn)行本土化探索，形成一套既接軌國(guó)際又符合國(guó)情的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系和方法。在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建上，除了涵蓋國(guó)際ESG共性指標(biāo)外，還會(huì)根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略加入如“鄉(xiāng)村振興”、“共同富裕” 等特色指標(biāo)，使評(píng)價(jià)體系更貼合中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際需求。

構(gòu)建中國(guó)特色ESG體系，應(yīng)當(dāng)從哪些方面入手？

對(duì)于央國(guó)企群體，“構(gòu)建中國(guó)特色ESG體系”將是一個(gè)全新的課題，如何做好“中國(guó)特色”的ESG工作，以及在日常與ESG有關(guān)的工作中如何凸顯出“中國(guó)特色”，更是對(duì)每一家國(guó)有企業(yè)的ESG工作的考驗(yàn)。鐘宏武認(rèn)為，構(gòu)建中國(guó)特色ESG體系，建議從三個(gè)方面入手。

首先是要把本土ESG評(píng)價(jià)體系建設(shè)好，主要包括：把中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)立起來(lái)，財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)等，應(yīng)指導(dǎo)研究機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、龍頭企業(yè)，制定既與國(guó)際接軌、符合行業(yè)規(guī)范，又符合中國(guó)實(shí)情的ESG評(píng)價(jià)體系。把生態(tài)系統(tǒng)鏈起來(lái)，對(duì)現(xiàn)有本土ESG機(jī)構(gòu)進(jìn)行篩選，優(yōu)選聚集一批優(yōu)質(zhì)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、認(rèn)證機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，大力扶持有潛力的平臺(tái)，打造完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。把監(jiān)管措施嚴(yán)起來(lái)，財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)等，應(yīng)監(jiān)管指導(dǎo)內(nèi)外資從業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)范開(kāi)展評(píng)價(jià)，重點(diǎn)圍繞數(shù)據(jù)作假、惡意做空、信息竊密等實(shí)施監(jiān)管，必要時(shí)會(huì)同公安、網(wǎng)信等部門(mén)聯(lián)合執(zhí)法。把信批質(zhì)量提起來(lái)，抓住企業(yè)ESG信披這個(gè)關(guān)鍵一環(huán)，以央國(guó)企、上市公司、行業(yè)龍頭等為重點(diǎn)，給予規(guī)范性的信披標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)，把自愿批、半強(qiáng)制批、強(qiáng)制批事項(xiàng)結(jié)合起來(lái)，推動(dòng)企業(yè)提高信披質(zhì)量。

其次要提升本土評(píng)價(jià)體系權(quán)威性，這包括豐富指數(shù)產(chǎn)品矩陣，解決好國(guó)內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重問(wèn)題，指導(dǎo)指數(shù)公司根據(jù)市場(chǎng)需求，積極創(chuàng)新，提供差異有序、梯次配置的產(chǎn)品，豐富供給面；以及強(qiáng)化典型指數(shù)效應(yīng)，發(fā)揮好“央企ESG·先鋒100指數(shù)”作為監(jiān)管指數(shù)的標(biāo)桿效應(yīng)。搞好配合，形成投資指數(shù)、影響力指數(shù)、研究指數(shù)的合力效應(yīng)，做到“良幣驅(qū)劣幣”，確立典型指數(shù)在資本市場(chǎng)的“權(quán)威”，使其產(chǎn)生更大傳導(dǎo)力、影響力。此外還需加強(qiáng)國(guó)際溝通交流合作，督促外方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)如實(shí)反映中國(guó)實(shí)際，客觀評(píng)價(jià)中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

第三則還需要拿出“真金白銀”配套措施，既要拿出實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)業(yè)扶持政策，也要推動(dòng)金融業(yè)務(wù)應(yīng)積極用好本土ESG評(píng)價(jià)結(jié)果，這就涉及到將ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)建設(shè)納入高質(zhì)量服務(wù)業(yè)建設(shè)內(nèi)容，予以資金、稅收、財(cái)政、人才等方面的支持，指導(dǎo)央國(guó)企、上市公司、行業(yè)頭部企業(yè)等優(yōu)先選擇本土ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)為其服務(wù)，以及指導(dǎo)內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)在提供優(yōu)惠信貸等業(yè)務(wù)時(shí)認(rèn)真參考國(guó)內(nèi)ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)。

在此過(guò)程中，鐘宏武還特別強(qiáng)調(diào)需要國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)等主管部門(mén)，應(yīng)及時(shí)遴選推廣一批用好ESG評(píng)價(jià)結(jié)果優(yōu)秀實(shí)踐案例，強(qiáng)化標(biāo)桿示范效應(yīng)；政府在重大采購(gòu)?fù)顿Y時(shí)，要把本土ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)納入投資或召采的可行性框架中，力爭(zhēng)政府投資向社會(huì)貢獻(xiàn)度高的企業(yè)傾斜。

此外，鐘宏武還提到應(yīng)當(dāng)支持本土ESG機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)走向海外，特別是在“一帶一路”合作中，對(duì)我企業(yè)參與海外重大項(xiàng)目需要提供ESG評(píng)價(jià)時(shí)，商務(wù)部、發(fā)改委等優(yōu)先推薦我本土ESG機(jī)構(gòu)參與，穩(wěn)步有序推動(dòng)我本土ESG機(jī)構(gòu)出海。