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專家認為新政將促使人民幣匯率更加靈活

(2005-08-11 13:16:31) 深圳新聞網(wǎng)-深圳商報

   【本報8月10日北京電】(深圳商報駐北京記者 宋華) 對于央行對外匯市場推出的一系列新政策,部分專家學者分析認為,新政是完善人民幣匯率形成機制的重要措施。這預示著人民幣匯率機制在改變,匯率將更加靈活,更有利于企業(yè)規(guī)避匯率風險。

  讓扭曲的匯率機制市場化

  國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松博士分析,從7月21日中國調整人民幣匯率機制到未來的3個月到6個月,可以說是人民幣匯率形成機制的一個觀察期和調整期。目前,有兩個參照系決定人民幣均衡匯率:把原來比較扭曲的匯率形成機制逐步市場化起來,讓市場去尋找均衡的匯率水平;其次,參考一籃子貨幣。

  他認為,以前中國實行的是強制結售匯制,外匯市場的供求關系實際上被扭曲,供給被放大,需求被抑制。現(xiàn)在逐步轉向企業(yè)可以提高留匯比例,在適當?shù)臅r候預計會逐步轉向意愿結匯制。結售匯這個環(huán)節(jié)彈性更大,市場化程度更高,企業(yè)可以自主決策。

  巴曙松指出,結售匯環(huán)節(jié)的市場化,再加上交易環(huán)節(jié)的市場化,配合7月21日匯率波動區(qū)間的擴展,整個人民幣匯率形成機制的市場化程度會有一個明顯的提高。這樣一來,整個外匯供求逐步比較真實地反映了市場主體的供求和預期之后,由此形成的匯率才更為接近均衡的水平。

  新政有利企業(yè)規(guī)避匯率風險

  中金首席經(jīng)濟學家哈繼銘分析認為,央行新政策出于規(guī)避匯率風險的需要,對各方有益。首先,新政策擴大了銀行間即期外匯市場交易主體范圍,允許符合條件的非銀行金融機構和非金融企業(yè)按實需原則參與銀行間外匯市場交易。此前只有7家銀行允許從事相關業(yè)務。此舉對金融機構也不無益處,將擴大銀行非貸款業(yè)務的收入。目前國外銀行來自非貸款業(yè)務收入的比例遠遠高于貸款業(yè)務收入。

  其次,新政策擴大了交易面。原來經(jīng)常賬戶下只有貿易服務和收入項目可以通過遠期結售匯業(yè)務進行避險,這些規(guī)定有利于企業(yè)規(guī)避匯率風險。如國內有些公司在海外上市,手中有外匯資金,參與人民幣與外幣掉期業(yè)務也可以規(guī)避匯率風險。他也特別提到,央行為打擊投機,在監(jiān)管上也有相應措施,即規(guī)定只有有實際需要的公司才能進行相關業(yè)務。

  對于普通百姓多了一項投資渠道的看法,哈繼銘并不認同。他認為,相關新業(yè)務只是將風險鎖住,并不一定能獲利。


 

 
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