為進(jìn)一步完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,提高匯率形成的市場(chǎng)化程度,為銀行和企業(yè)提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,中國(guó)人民銀行今日發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展外匯市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》),決定推出有關(guān)改革措施,進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)的發(fā)展。
1994年我國(guó)進(jìn)行外匯體制改革,實(shí)行人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌,建立統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。11年來(lái),我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)主要為外匯指定銀行平補(bǔ)結(jié)售匯頭寸服務(wù),并在此基礎(chǔ)上生成人民幣匯率。這一市場(chǎng)在我國(guó)外匯體制改革中發(fā)揮了重要作用。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善,進(jìn)一步發(fā)揮外匯市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、有效配置資源和管理風(fēng)險(xiǎn)上的作用更加突出,迫切需要加快銀行間外匯市場(chǎng)的建設(shè),推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展。
《通知》主要包括三方面內(nèi)容:一是擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)交易主體范圍,允許符合條件的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)按實(shí)需原則參與銀行間外匯市場(chǎng)交易;二是增加銀行間市場(chǎng)交易模式,在銀行間外匯市場(chǎng)引入詢價(jià)交易方式,銀行間外匯市場(chǎng)參與主體可在原有集中授信、集中競(jìng)價(jià)交易方式的基礎(chǔ)上,自主選擇雙邊授信、雙邊清算的詢價(jià)交易方式,詢價(jià)交易將首先在遠(yuǎn)期交易中使用;三是進(jìn)一步豐富銀行間外匯市場(chǎng)交易品種,允許符合條件的銀行間外匯市場(chǎng)參與主體開(kāi)展銀行間遠(yuǎn)期外匯交易,并允許取得遠(yuǎn)期交易備案資格6個(gè)月以上的市場(chǎng)會(huì)員開(kāi)展銀行間即期與遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期與遠(yuǎn)期相結(jié)合的人民幣對(duì)外幣掉期交易。
《通知》要求市場(chǎng)會(huì)員建立健全內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,管理部門(mén)將進(jìn)行逐日監(jiān)管,控制交易風(fēng)險(xiǎn)。
擴(kuò)大市場(chǎng)參與主體、增加市場(chǎng)交易品種和豐富市場(chǎng)交易模式,是完善人民幣匯率形成機(jī)制的重要舉措,有利于充分發(fā)揮銀行間外匯市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。中國(guó)人民銀行在進(jìn)一步加快銀行間外匯市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí),將加強(qiáng)對(duì)銀行間外匯市場(chǎng)的監(jiān)督和管理,確保市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。
《通知》自發(fā)布之日起施行。(完)
名詞解釋
即期外匯交易:即期外匯交易是以雙方約定的匯率交換兩種不同的貨幣,并在一到兩個(gè)營(yíng)業(yè)日后進(jìn)行清算的外匯交易。
遠(yuǎn)期外匯交易:是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方預(yù)先簽訂遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)合同,規(guī)定買(mǎi)賣(mài)的幣種、金額、匯率及未來(lái)交割的時(shí)間,在約定的到期日由買(mǎi)賣(mài)雙方按約定的匯率辦理收付交割的外匯交易。
詢價(jià)交易:詢價(jià)交易是指相互有授信關(guān)系的外匯交易主體,直接就所要交易貨幣的幣種、金額、匯率及未來(lái)交割的時(shí)間進(jìn)行詢問(wèn)、磋商,達(dá)成一致意見(jiàn)后確認(rèn)成交的交易方式。
集中競(jìng)價(jià):集中競(jìng)價(jià)外匯交易是指市場(chǎng)上多個(gè)交易主體之間,同時(shí)通過(guò)某一交易系統(tǒng)或平臺(tái),按一定的競(jìng)價(jià)規(guī)則進(jìn)行外匯交易的方式。例如目前我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)現(xiàn)行的交易方式,即是按時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的競(jìng)價(jià)規(guī)則進(jìn)行交易的。
集中授信:外匯市場(chǎng)的組織者作為一方,按各交易主體的交易資金擁有量為信用標(biāo)準(zhǔn),授予參與交易的各交易主體一定交易額度的行為,各交易主體同時(shí)也授予中央清算部門(mén)一定規(guī)模的交易額度。
雙邊授信:外匯市場(chǎng)上交易主體雙方之間,相互直接授予對(duì)方一定交易信用額度的行為。
雙邊清算:市場(chǎng)上交易主體達(dá)成外匯交易之后,不通過(guò)某一清算機(jī)構(gòu),而是相互直接將資金匯入對(duì)方指定賬戶的清算方式。
銀行間外匯市場(chǎng)背景材料
1994年,我國(guó)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革,取消外匯留成、上繳和額度管理,實(shí)行結(jié)售匯制度,建立全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。同時(shí),建立了以中國(guó)外匯交易中心的電子交易系統(tǒng)為依托的交易平臺(tái)。銀行間外匯市場(chǎng)的建立,奠定了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制的基礎(chǔ)。
市場(chǎng)組織形式:我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)實(shí)行會(huì)員制管理,凡經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立、開(kāi)展外匯業(yè)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)結(jié)售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其分支,均可申請(qǐng)成為銀行間外匯市場(chǎng)的會(huì)員,經(jīng)審核批準(zhǔn)后,通過(guò)中國(guó)外匯交易中心的電子交易系統(tǒng)入市交易。
報(bào)價(jià)成交方式:目前,銀行間市場(chǎng)實(shí)行分別報(bào)價(jià)、撮合成交的競(jìng)價(jià)交易方式。交易主體在中國(guó)外匯交易中心現(xiàn)場(chǎng)或通過(guò)遠(yuǎn)程終端報(bào)出買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格,中國(guó)外匯交易中心的交易系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則對(duì)外匯買(mǎi)入報(bào)價(jià)和賣(mài)出報(bào)價(jià)的順序進(jìn)行組合,按照最低賣(mài)出價(jià)和最高買(mǎi)入價(jià)的順序撮合成交。
清算交割模式:銀行間外匯市場(chǎng)實(shí)行本外幣集中清算的辦法。銀行間外匯市場(chǎng)的交易會(huì)員的外匯資金清算通過(guò)中國(guó)外匯交易中心在境外開(kāi)立的統(tǒng)一的外匯帳戶辦理,人民幣資金清算通過(guò)各會(huì)員在中國(guó)人民銀行開(kāi)立的人民幣帳戶辦理。目前,本外幣資金在交易日的第二天同時(shí)辦理交割入帳,即T+1清算。
銀行間外匯市場(chǎng)運(yùn)行的11年里,市場(chǎng)會(huì)員的數(shù)量不斷增加、會(huì)員的性質(zhì)呈多樣化趨勢(shì)。截止2005年6月底,銀行間外匯市場(chǎng)共有會(huì)員366家,其中,國(guó)有商業(yè)銀行4家、股份制商業(yè)銀行11家、政策性銀行3家、城市商業(yè)銀行39家、商業(yè)銀行的授權(quán)分行109家、外資銀行179家、信托投資公司2家及19家農(nóng)村信用聯(lián)社。
1994年銀行間外匯市場(chǎng)成立初期,只有美元和港幣兩個(gè)幣種的交易,1995年增加了日元兌人民幣的交易, 2002年增加歐元兌人民幣交易;為活躍交易、提高流動(dòng)性,2002年4月和7月中國(guó)外匯交易中心分別在歐元和港幣交易上開(kāi)始試行做市商制度;2003年外匯市場(chǎng)交易時(shí)間從原來(lái)的上午半天交易延長(zhǎng)到全天交易;推出了雙向交易,以方便會(huì)員及時(shí)進(jìn)行頭寸平補(bǔ)和資金調(diào)度。
銀行間外匯市場(chǎng)成交量逐年攀升,1994年,銀行間外匯市場(chǎng)的總成交量?jī)H為408億美元,1997年達(dá)到700億美元;受亞洲金融危機(jī)影響,隨后兩年交易量出現(xiàn)下滑;2000年恢復(fù)增長(zhǎng),2001年市場(chǎng)成交量超過(guò)金融危機(jī)前的水平,達(dá)到750億美元;2002年成交量增加到972億美元;2003年市場(chǎng)成交量突破1000億美元,達(dá)到1511億美元;2004年市場(chǎng)成交量一舉突破2000億美元,達(dá)到創(chuàng)記錄的2099億美元。